戦略思考で読み解く経営分析入門

12の重要指標をケーススタディで理解する

Amazon商品の説明より

企業の実態をつかむロジカル・アカウンティング!
会計指標の算出方法から業界別平均値、分析のフレームワークまで、決算書を読みこなす技術を有名企業の事例で解説。

[本書で取り上げる12の重要指標とケース企業]
売上高総利益率(任天堂)、売上高販管費率(資生堂)、損益分岐点比率(ソニー)、EBITDAマージン(日本たばこ産業)、総資産回転率(東日本旅客鉄道)、キャッシュ・コンバージョン・サイクル(メディセオ・パルタックホールディングス)、棚卸資産回転期間(キヤノン)、有形固定資産回転率(オリエンタルランド)、固定長期適合率(イオン)、DEレシオ(キリンホールディングス)、インタレスト・カバレッジ・レシオ(新日本製鐵)、フリー・キャッシュフロー成長率(ヤフー)、また各章最後にはアサヒビールの分析を掲載。

たんに会計数値の大小を比べても、企業の実態はつかめない。戦略思考力と会計力を両輪として数値分析を行うことで、初めてその企業の活動や経営戦略を評価できるようになる。本書では、こうした視点から、12の重要指標の読み方や意義を解説するとともに、有名企業のケーススタディをもとに汎用的な分析フレームワークを明らかにする。

目次

まえがき 序章 戦略思考と経営分析 財務3表と会計指標への分析アプローチ 1 損益計算書（PL）の読み方 1・損益計算書から業界を読む 2・損益計算書はマトリクスで読む 2 貸借対照表（BS）の読み方 1・貸借対照表から業界を読む 2・貸借対照表を読み解く3つの基本法則 3 キャッシュフロー計算書の読み方 1・キャッシュフロー計算書から経営環境を読む 2・キャッシュフロー計算書は時系列で読む 4 会計指標分析 1・会計指標分析のメリット 2・キーとなる問いかけは「Why?」「So What?」「How?」 3・会計指標分析の注意点 第1章 売上高総利益率 業界特性と経営戦略を映し出す収益性の指標 1 売上高総利益率の読み方 1・売上高総利益率の算出方法 2・売上高総利益率の業界別平均値 3・売上高総利益率を分解する 2 ケーススタディ―任天堂 製品ポートフォリオと価値戦略が創り出す売上高総利益率 1・任天堂における売上高総利益率の推移 2・任天堂の売上高総利益率を分解する 　(1)売上高と売上原価への分解 　(2)製品構成への分解 　(3)顧客構成への分解 　(4)事業構成への分解 3・任天堂の経営戦略と会計指標 3 アサヒビールの経営分析 (1) 売上高総利益率 第2章 売上高販管費率 販管費への資本投下から読む収益性の指標 1 売上高販管費率の読み方 1・売上高販管費率の算出方法 2・売上高販管費率の業界別平均値 3・売上高販管費率を分解する 2 ケーススタディ―資生堂 販管費細目の規模と推移から読む販売戦略 1・資生堂における売上高販管費率の推移 2・資生堂の売上高販管費率を分解する 　(1)給与・賞与への分解 　(2)売出費への分解 　(3)広告費への分解 　(4)研究開発費への分解 3・資生堂の経営戦略と会計指標 3 アサヒビールの経営分析 (2) 売上高販管費率 第3章 損益分岐点比率 経営の安全余裕度を測る究極の収益性指標 1 損益分岐点比率の読み方 1・損益分岐点比率の算出方法 2・損益分岐点比率の業界別平均値 3・損益分岐点比率を分解する 2 ケーススタディ―ソニー 損益分岐点比率の改善で判断される復活への道 1・ソニーにおける損益分岐点比率の推移 2・ソニーの損益分岐点比率を分解する 　(1)売値への分解 　(2)販売数量への分解 　(3)変動費への分解 　(4)固定費への分解 3・ソニーの経営戦略と会計指標 3 アサヒビールの経営分析 (3) 損益分岐点比率 第4章 EBITDAマージン M&Aや設備投資の影響を除いたCFに基づく収益性の指標 1 EBITDAマージン 1・EBITDAマージンの算出方法 2・EBITDAマージンの業界別平均値 3・EBITDAマージンを分解する 2 ケーススタディ―日本たばこ産業 EBITDAマージンの推移から読む、海外M&Aによる成長戦略 1・日本たばこ産業におけるEBITDAマージンの推移 2・日本たばこ産業のEBITDAマージンを分解する 　(1)売上高への分解 　(2)EBITDAへの分解 　(3)国内たばこ事業への分解 　(4)海外たばこ事業への分解 3・日本たばこ産業の経営戦略と会計指標 3 アサヒビールの経営分析 (4) EBITDAマージン 第5章 総資産回転率 薄利な企業のROAを牽引する資産効率性の指標 1 総資産回転率の読み方 1・総資産回転率の算出方法 2・総資産回転率の業界別平均値 3・総資産回転率を分解する 2 ケーススタディ―東日本旅客鉄道 事業の多角化がもたらす総資産回転率の変遷 1・東日本旅客鉄道における総資産回転率の推移 2・東日本旅客鉄道の総資産回転率を分解する 　(1)売上高と総資産への分解 　(2)運輸事業への分解 　(3)駅スペース活用事業への分解 　(4)ショッピング・オフィス事業への分解 　(5)その他事業への分解 3・東日本旅客鉄道の経営戦略と会計指標 3 アサヒビールの経営分析 (5) 総資産回転率 第6章 キャッシュ・コンバージョン・サイクル 現金回収までの日数を見る資産効率性の指標 1 キャッシュ・コンバージョン・サイクルの読み方 1・CCCの算出方法 2・CCCの業界別平均値 3・CCCを分解する 2 ケーススタディ―メディセオ・パルタック 薄利な卸売業は回転で勝負する、CCCの推移 1・メディセオ・パルタックにおけるCCC 2・メディセオ・パルタックのCCCを分解する 　(1)売上債権への分解 　(2)棚卸資産への分解 　(3)仕入債務への分解 3・メディセオ・パルタックの経営戦略と会計指標 3 アサヒビールの経営分析 (6) キャッシュ・コンバージョン・サイクル

第7章 棚卸資産回転期間 在庫の適正度を評価する資産効率性の指標 1 棚卸資産回転期間の読み方 1・棚卸資産回転期間の算出方法 2・棚卸資産回転期間の業界平均値 3・棚卸資産回転期間を分解する 2 ケーススタディ―キヤノン 高利益率創出のエンジンとなる棚卸資産回転期間 1・キヤノンにおける棚卸資産回転期間の推移 2・キヤノンの棚卸資産回転期間を分解する 　(1)原材料への分解 　(2)仕掛品への分解 　(3)製品への分解 3・キヤノンの経営戦略と会計指標 3 アサヒビールの経営分析 (7) 棚卸資産回転期間 第8章 有形固定資産回転率 保有設備の売上貢献度をつかむ資産効率性の指標 1 有形固定資産回転率の読み方 1・有形固定資産回転率の算出方法 2・有形固定資産回転率の業界別平均値 3・有形固定資産回転率を分解する 2 ケーススタディ―オリエンタルランド 永遠に未完な設備投資を続けるOLCの有形固定資産回転率 1・オリエンタルランドにおける有形固定資産回転率の推移 2・オリエンタルランドの有形固定資産回転率を分解する 　(1)売上高への分解 　(2)建設仮勘定への分解 　(3)建物及び構築物への分解 　(4)機会装置及び運搬具への分解 　(5)土地への分解 3・オリエンタルランドの経営戦略と会計指標 3 アサヒビールの経営分析 (8) 有形固定資産回転率 第9章 固定長期適合率 投資と資金調達の期間のバランスを探る安全性の指標 1 固定長期適合率の読み方 1・固定長期適合率の算出方法 2・固定長期適合率の業界別平均値 3・固定長期適合率を分解する 2 ケーススタディ―イオン 設備・M&Aへの積極投資と資金調達のバランスを探る固定長期適合率 1・イオンにおける固定長期適合率の推移 2・イオンの固定長期適合率を分解する 　(1)固定資産への分解 　(2)固定負債への分解 　(3)純資産への分解 3・イオンの経営戦略と会計指標 3 アサヒビールの経営分析 (9) 固定長期適合率 第10章 DEレシオ 有利子負債額の妥当性を評価する安全性の指標 1 DEレシオの読み方 1・DEレシオの算出方法 2・DEレシオの業界別平均値 3・DEレシオを分解する 2 ケーススタディ―キリンホールディングス 成長する海外市場にM&Aの勝機を狙う、DEレシオ増大による資金調達 1・キリンホールディングスにおけるDEレシオの推移 2・キリンホールディングスのDEレシオを分解する 　(1)有利子負債への分解 　(2)自己資本への分解 3・キリンホールディングスの経営戦略と会計指標 3 アサヒビールの経営分析 (10) DEレシオ 第11章 インタレスト・カバレッジ・レシオ 身の丈に合った有利子負債かを判断する安全性の指標 1 インタレスト・カバレッジ・レシオの読み方 1・ICRの算出方法 2・ICRの業界別平均値 3・ICRを分解する 2 ケーススタディ―新日本製鐵 景気環境、原材料価格、海外買収脅威と事業提携策に連動するICR 1・新日本製鐵におけるICRの推移 2・新日本製鐵のICRを分解する 　(1)売上高への分解 　(2)営業費用への分解 　(3)金融収益（受取利息と受取配当金）への分解 　(4)支払利息への分解 3・新日本製鐵の経営戦略と会計指標 3 アサヒビールの経営分析 (11) インタレスト・カバレッジ・レシオ 第12章 フリー・キャッシュフロー成長率 企業価値を高めるための源となるCF指標 1 フリー・キャッシュフロー成長率の読み方 1・FCF成長率の算出方法 2・FCFが大きい企業上位30社の特性 3・FCFを分解する 2 ケーススタディ―ヤフー ネット広告市場No.1企業が生み出すFCF成長率とその使い道 1・ヤフーにおけるFCFの推移 2・ヤフーのFCFを分解する 　(1)営業キャッシュフローへの分解 　(2)投資キャッシュフローへの分解 3・ヤフーの経営戦略と会計指標 3 アサヒビールの経営分析 (12) フリー・キャッシュフロー成長率 終章 会計指標の選択手法 1 ROE活用による指標選択 1・ROEは株主のための指標 2・ROEを活用して企業特性の大局観をつかむ 2 アサヒビールの分解アプローチ 1・ROEとその構成要素への分解 2・アサヒビールの分析結果一覧 　 その他の会計指標一覧 会計指標の業界別平均値（2008年4月～2009年3月） 索引